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　　好意思银证券发布研报，重申中国宏桥（01378）“买入”评级，见识价为26港元。

　　好意思银证券暗意，中国宏桥2025年上半年净利润为123.6亿元东谈主民币，同比增长35%，恰当预期。凭证好意思银证券的计较，在中国宏桥2025年上半年的毛利润组成中，铝合金占63%，氧化铝占29%，铝成品占9%。

　　好意思银证券的模子假定中国宏桥2025财年的股息支付率为65%，意味着股息收益率为8%。同期，中国宏桥还猜想打算回购不低于30亿港元的公司股份。

　　好意思银证券预测，2025-2026财年中国铝价为每吨20500元东谈主民币，恒久价钱为每吨20000元东谈主民币。收获于相对大家同行约5%的本钱上风，中国铝企利润将达到3000-4000元/吨，远超历史均值（1000-2000元/吨）。鉴于较低的周期性、建壮的现款流以及可不雅的股息收益率，中国铝企至少取得与大家平均水平格外的10倍市盈率。

　　好意思银证券守护对中国宏桥的“买入”评级，主要基于：8%的股息收益率、西芒杜技俩瞻望于2025年底投产，以及市盈率仅8倍。

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